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原油市场危险了吗?

更新时间:2018-7-17 20:37:21 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

周一,美国原油价格重挫4.2%,成为油价反弹以来主导这一大宗商品市场走势的因素发生变化的最新迹象。

去年有两大因素推高油价,一是石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称:欧佩克)与其他产油国达成减产协议,二是全球经济强劲增长吸收了多余的美国页岩油供应。

而今年投资者面临的市场驱动因素包括:特朗普(Donald Trump)政府的制裁措施可能导致伊朗石油无法进入国际市场;中美贸易紧张局势不断发酵;欧佩克决定增产;委内瑞拉石油产量下降。

特朗普也在石油问题上公开发声,多日发推文抱怨油价太高,敦促沙特增产。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)上周也报道,美国官员正考虑动用国内紧急石油储备以防油价再次大涨。

Clarfeld Financial Advisors首席投资长Michael Hans表示:“大家面对的是一个充满不确定性的市场;很难弄清楚主要产油国最终会怎么做。”

在其他市场受到贸易战冲击之际,原油仍是今年表现最好的资产之一。美国原油价格今年累计上涨13%,全球基准布伦特原油涨幅超过7%。

但与此同时,油价单日大幅下挫也渐渐成为常态,这说明,尽管基本面在很大程度上依然利好油市,投资者却更倾向于抛售,即便在市场消息未必悲观的情况下。

美国基准原油价格无力升破每桶75美元,布伦特油价似乎也冲不破80美元关口。

上周三,美国基准油价急跌5%,为一年多来最大单日跌幅,主要诱因是投资者对利比亚供应增加感到担忧。当日美国能源情报署(Energy Information Administration)公布,截至7月6日当周的原油库存出现2016年9月份以来最大降幅,虽然是利好消息,却被投资者忽略。

量化交易公司East Alpha首席执行长Eric Armitage说:“我搞不清楚为何油价走势如此极端;利比亚消息值每桶5美元?我不这么认为。”

与此同时,贸易战升级的担忧也让大宗商品价格全线下挫,一些观察人士担心,全球经济放缓将削弱原材料需求。

面对这种剧烈波动的走势,许多分析师和交易员称,市场更容易受到投机活动和算法交易的影响,二者皆会加剧市场跌势。

美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)数据显示,在上周三大跌的前一天,对冲基金和其他投机者的看涨押注与看跌押注之比约为24比1,接近全年最高。

Excel Futures总裁Mark Waggoner称,市场涨势过度,获利离场无疑是正确之举。

周一,随着美国油价跌破69.50美元附近的50日移动均线,抛盘势头加剧。交易员目前关注油价是否会下探67美元附近的100日移动均线。

Waggoner表示,技术面和基本面已同时破位。他指出,7月中旬至9月通常是需求淡季。

研究公司Bridgeton Research Group联席创始人Peter Hahn称,上周三的大跌由基本面交易员最先推动,采用趋势算法策略的交易员看到开盘走低后开始抛售。

能源交易员称,离交割期最近的期货合约通常最具流动性和波动性,而趋势算法策略在这类合约上往往最活跃。他们称,周三近月合约呈现极端走势,再次表明市场经历的是短期波动,基本面并未改变。

看涨油价的投资者认为,美国制裁伊朗和其他冲击生产的因素可能再度点燃供给危机恐慌,因此近期油价下跌可能是买入良机。美国威胁称,将惩罚那些没有在11月4日以前将伊朗石油进口量减少至“零”的国家。

亚特兰大Globalt Investments资深资产组合经理Thomas Martin称,在供给问题上有太多变量,现在石油市场的波动无规律可循。

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