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贝莱德效法巴菲特启动长期私募资本项目

更新时间:2018-2-8 20:45:59 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

贝莱德(BlackRock Inc., BLK)正寻求筹措超过100亿美元资金,将用于收购并持有目标公司的股份,这是在效仿巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)的投资方式。

贝莱德是全球最大的资产管理公司。据知情人士透露,这是贝莱德首次尝试进行这样的直接投资。贝莱德将由此成为凯雷投资集团(Carlyle Group LP)、Apollo Global Management LLC.等华尔街私募股权投资巨头潜在的竞争对手。

对贝莱德首席执行长Laurence Fink来说,这也意味着给他的老东家黑石集团(Blackstone Group LP, BX)树立了一个对手。1988年,Fink与其他人共同创建了贝莱德,贝莱德当时是私募股权投资巨头黑石集团旗下一个部门,但是在1994年从黑石集团分拆出去。

长期以来,大型资产管理公司一直在迎合那些看重成本的投资者。如今,这些公司试图推出新的产品,藉此向大型投资者收取与私募股权投资类似的手续费。眼下无论是大客户还是小客户都在要求降低传统服务的费率,在这种背景下,推新品的做法可谓是资产管理公司增加收入来源的一条途径。与此同时,私募股权投资公司正在向富裕的散户投资者提供更多基金选择,拓宽他们的资产池。

贝莱德的新投资计划在公司内部被称为“长期私募资本”项目,说明贝莱德也和其他资管公司一样在关注另类投资。该公司目前管理着1,450亿美元的较高费率投资策略,其中包括投资私募股权基金和对冲基金的基金、实体资产和私人信贷。但贝莱德旗下还没有自己的收购基金。

据知情人士透露,该公司目前正寻求从主权财富基金、养老金和其他大型投资者处获取资金,使用所得款项启动名为BlackRock Long-Term Private Capital的项目。

如果贝莱德能够吸收到所寻求的约100亿美元资金,将是该公司有史以来筹集到的最大一笔款项。贝莱德自己也将投入一些资金。

上述新项目的每笔计划投资规模在5亿至20亿美元之间,对象是筹款文件中所列举的几个“长期主题”影响的公司,例如全球人口分布差异、新兴市场中产阶级增长以及千禧一代消费模式改变。其目标是获取11%-16%的年回报率。

据上述文件显示,贝莱德长期私募资本目标投资品的风险/回报水平介于股票投资和收购基金通常追求的水平之间。贝莱德长期私募资本计划持有这些头寸10年以上。

这些知情人士称,贝莱德长期私募资本可能会收购企业的少数股权。这份投资者文件指出,目标企业包括家族企业、将从母公司剥离的企业、或者私募投资者正寻求退出投资的公司。

这项工作在贝莱德内部由Mark Wiseman负责,他被看作是Fink的潜在接班人。Wiseman于2016年年底加入贝莱德,担任另类投资业务董事长及主动性股票投资全球主管。自加入贝莱德,Wiseman已牵头对选股业务进行了改革,并改组了该公司的全球投资委员会。

贝莱德还聘用了加拿大公共部门养老金投资委员会(Public Sector Pension Investment Board)首席执行长Andre Bourbonnais来负责其长期私募资本项目。Bourbonnais此前曾在加拿大退休金计划投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board)工作了九年,与该组织此前的负责人Wiseman是同事。

与很多私募股权基金不同,贝莱德这一项目将要求客户的出资承诺在前期一次性到位,而不是分批支付,并在退出投资时将收益进行再投资。此举目的是为了避免一些私募股权基金所遇到的现金压力,这些私募基金在寻找投资机会或在基金后期向投资者返还现金时常常遭遇现金压力。这些知情人士表示,高管们的设想是,当投资者希望撤出投资时,可以开发一个为该项目投资单位所设计的二级市场。

贝莱德将获得涵盖其支出及实现一定利润率的管理费、以及基于绩效的收费。该公司计划到第二季度完成资金募集,并授予四至六家大型投资者在部分交易中追加投资的权利。

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