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8日看盘:关注A股下跌的内因 美股影响只是过客

更新时间:2018-2-8 20:41:39 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

1. 中国政府网消息,国务院总理李克强2月7日主持召开国务院常务会议,部署进一步采取市场化债转股等措施降低企业杠杆率,促进风险防控提高发展质量。下一步,要继续把国有企业作为重中之重,结合国企改革、去产能、降成本等举措,进一步推动降杠杆。

点评:去杠杆是目前中国主要推动的经济政策,去杠杆部门包括政府、金融机构、非金融企业和居民住户。债转股是一种针对优质企业较为温和的去杠杆手段,绝不会成为所有企业的去杠杆手段。中国各部门的负债端收缩对资产价格会有负面影响。

2. 东财网报道,2月7日晚间,又有多家股价持续下跌的公司宣布筹划重大事项,股票自2月8日起停牌。其中,安记食品筹划发行股份购买资产;乾景园林筹划重大资产重组;美诺华筹划与主营业务相关的资产并购,构成重大资产重组;赤天化筹划非公开发行股票事项;时代万恒筹划剥离进出口贸易业务事项;腾达建设筹划重大事项,该事项构成重大资产重组。佳讯飞鸿实控人所持有的已质押的公司股票部分已触及平仓线,可能存在平仓风险,股票停牌。

点评:最近几个交易日临时停牌的上市公司越来越多,基本都有股权质押和信托参与等特征。这些个股若继续下跌则会重现当年股灾时的景象。除了大股东杠杆断裂风险,近期还应注意融资盘的平仓风险。

3. 中国央行数据显示,中国1月外汇储备31614.57亿美元,环比增加215亿美元。

点评:中国1月份外汇储备稳步增长,中国跨境资金进出稳定,基本符合经济形势。弱势美元也给了非美货币看涨预期,所以也对中国外储增加有利。持续环比增加的外储有助于人民币汇率和人民币资产价格的稳定。

4. 中国证券网报道,2月7日,中国央行开展1200亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作,银行体系流动性总量处于较高水平,当日不开展公开市场操作,在公开市场上实现自然净回笼1000亿元。

点评:1200亿元国库现金存款操作对冲到期量,逆回购继续暂停则是因为银行间继续宽松,所以净回笼了1000亿元也没有问题。在动用定向降准和特别准备金后,银行资金充裕,加上同业业务放缓,银行持有资金较多。

5. 美国能源信息署(EIA)发布的政府版原油库存周报显示,美国2月2日当周EIA原油库存增加189.5万桶,预期增加300万桶,前值增加677.60万桶,成品油汽油和精炼油库存也分别大增341.4万桶和392.6万桶。

点评:EIA库存数据发布后,原油价格出现了大幅震荡,先涨后跌创近两周新低。近期是行业淡季,产量和库存增长对油价有短暂的下行压力。此外,美国页岩油产量增长也对油价有所施压。

6.美股昨晚收跌。道指跌0.08%,报24,893.35点;标普500指数跌0.50%,报2,681.66点;纳指跌63.90点,或0.90%,报7,051.98点。

点评:美股昨晚开盘后快速冲高,随后出现明显回落,因美国债收益率依然高企,市场短线大幅反弹后交易盈利兑现。特朗普和纽约联储主席昨晚都发表乐观言论,若美股就此止跌,交易层面的风险会就此结束释放。

综合评论:

虽然最近美股暴跌吸引市场眼球,但其实中证1000的跌势延续数年,沪指调整也早于美股,因此在美股稳定后,市场更应关注A股内在的下跌原因,比如股权质押和两融等杠杆因素在去杠杆大环境下的风险。

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