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投行上调油价预期并警示风险

更新时间:2018-2-5 20:38:45 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

在原油供应再平衡推动油价升至多年高点之际,投资银行在1月份连续第四个月上调油价预期。

但一些分析人士质疑油价上涨能持续多长时间,理由是油价上涨会对上述平衡构成威胁。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)在接近1月底时对15家投行的调查显示,投行预计国际原油基准布伦特原油今年的平均价格为每桶61美元,较去年12月的调查高出3美元。这些银行预计美国原油基准西得克萨斯州中质油今年的平均价格为每桶57美元,较此前的调查高出3美元。

石油市场的投资者人气因一些因素而变得更乐观,包括全球经济增长强劲、大型产油国限产、美元下跌以及委内瑞拉产出中断。

但分析人士表示,受油价上涨刺激,美国开采商正在增产,并可能导致石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称:欧佩克)和其他大型产油国之间的联盟破裂,而这一联盟的减产行动此前帮助削减了原油供应。一些投行因此预计今年晚些时候油价将下跌。

上周五,布伦特原油结算价为每桶68.58美元,西得州中质油为每桶65.45美元。布伦特原油上月涨3.3%,为连续第五个月走高,也是自2011年4月以来最长连续上涨时间。

全球供应过剩导致油价从2014年中期的每桶逾100美元跌至2016年初的30美元以下后,全球原油库存最近出现下降态势。根据国际能源署(International Energy Agency)的数据,去年12月份,经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)国家的原油库存连续第五个月下降。

摩根大通(J.P. Morgan)的分析师在一份研究报告中称,石油市场收紧的速度比之前反映的市场平均预期更快。

欧佩克成员国已基本遵守了日减产约180万桶(全球产量的近2%)的协议。去年,受管理不善及委内瑞拉国家石油公司投资不足拖累,该国石油产量下降29%,支持了欧佩克的减产行动。下降幅度是委内瑞拉近期历史上的前几位。

巴克莱(Barclays)的分析师称,在委内瑞拉,石油供应中断已经从风险变成现实,局势可能还会恶化。这些分析师预计,今年委内瑞拉的产量将再下降四分之一。

提振油价的另一个因素是美元走软,这让石油等美元计价大宗商品变得更有吸引力。上周美元跌至逾三年来最低水平。

尽管环境有利,但一些分析师预计,随着油价上升推动供应增加,今年晚些时候油价将有所回落。

由于美国页岩生产商趁油价上涨增加产量,美国去年11月原油产量近50年来首次超过1,000万桶/日。分析人士称,当油价达到每桶60美元,更多原油储量的开采在商业上变得可行,这导致供应增加,可能抵消欧佩克减产行动的效果。

分析人士也关注欧佩克本身,他们表示,油价上涨可能鼓励产油国通过增加产量来保持市场份额。

巴克莱表示,市场关注新发布的往期数据,而没有注意今年晚些时候以及2019年可能出现的库存增加,这是很危险的。

接受《华尔街日报》调查的投行预计,布伦特原油平均价格明年将降至每桶59美元,然后在2020年再次升至61美元。

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