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2018年全球市场走势关键看美元

更新时间:2018-1-3 21:04:10 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

2018年全球市场命运也许系于美元。

美元刚刚经历了2007年以来表现最差的一年,衡量美元兑一篮子16种货币汇率的《华尔街日报》(The Wall Street Journal)美元指数下跌了7.5%。

正如《华尔街日报》Morning MoneyBeat栏目周二所称,美元在各金融市场中发挥着核心作用。2017年的美元跌势助推全球股市、债市和外汇市场大涨。

在美国国内,美元下跌对跨国公司有利,因为其产品对外国买家而言价格降低,其国际业务利润的价值则得到提振。在国外,由于偿还美元计价债务的成本减少,美元走弱对新兴市场有帮助。此外,美元走低还有助于提升石油、黄金等大宗商品的价格,这些商品以美元计价,对海外投资者来说变得更加划算。

美元持续下行将有助于全球市场保持2017年的旺盛势头,去年标准普尔500指数累计上涨19%,一个新兴市场股票指数上涨逾30%。

一些分析人士预计,由于美国通胀低迷为美国加息前景蒙上阴影,今年美元仍难以上涨。利率较低通常对美元构成压力,因为对追求收益率的投资者而言,这种情况会降低美元的吸引力。

但另一些人认为美元反弹的可能性正在加大,并警告称,美国劳动力市场吃紧以及财政刺激政策会刺激通胀,并迫使美联储加速实施其紧缩计划。

Commonwealth Foreign Exchange的首席市场分析师Omer Esiner在上周的一份研究报告中称,在经历过走势异常艰难的2017年后,如果有迹象显示美国通胀压力终于开始聚集,则可能很快推动美元回升。

分析师称,随着企业将海外利润汇回美国,美国总统特朗普(Donald Trump)上月签署的税改法案中包括的企业海外利润汇回优惠政策也可能提振美元需求。

而如果美元走强,则可能很快开始给支撑美国主要股指2017年涨势的美国企业利润增长带来压力。国际金融协会(The Institute of International Finance)的分析师在一份研究报告中称,如果美元由跌转涨,则2017年因美元走软而表现良好的新兴市场资产所面临的风险将尤为显著。

有分析师上个月写道,在利率上升及美元走强的背景下,恐怕没有哪类资产面临的压力比新兴市场资产更大。

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