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CVS将以690亿美元收购安泰保险

更新时间:2017-12-4 10:58:57 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

CVS Health Corp. (CVS)已同意以现金加股票方式收购安泰保险公司(Aetna Inc., AET),交易总价值约690亿美元。这桩交易将把一家大型保险公司和一家大型医药服务供应商结合在一起,料将改变美国医疗保险行业格局。

两家公司周日宣布,安泰保险股东将获得每股207美元对价,具体支付安排为每股145美元现金加0.8378股CVS股票(合每股62美元)。该收购价格较《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 10月份报道两家公司正商讨收购事宜前安泰保险的股价水平溢价约29%。

随着一些公司业务趋于成熟、在很多情况下被限制收购竞争对手,这些公司为寻求增长而进入新领域,使得医疗保险行业的传统业务界限日益模糊,上述交易即是这一趋势最引人注目的新迹象。

CVS和安泰保险首席执行长在一份联合声明中表示,通过将安泰在医疗保险方面的专长与CVS广泛分布的实体药店相结合,新公司将在遏制高涨的医疗保健成本方面处于非常有利的地位。

CVS的Larry Merlo将担任合并后公司的CEO,安泰保险将作为其独立业务子公司经营。安泰保险的Mark T. Bertolini不会担任运营职务,不过她将与其他两位安泰保险董事一起进入CVS董事会。

这桩交易在逾一年来宣布的收购交易中规模最大,联合了医疗保险行业中两个分属完全不同领域的巨头。年营收达1,780亿美元的CVS是一家大型药物福利管理公司,此外还拥有庞大药店网络,当中有些药店已开设零售模式诊所(retail clinics)。年营收约630亿美元的安泰保险是美国第三大医疗保险公司,向大约2,220万通过雇主、联邦医疗保险计划(Medicare)、联邦医疗补助计划(Medicaid)和其他保险计划参保的成员提供保险服务。

按照协议中部分安排,CVS计划在其将近10,000个药房内向消费者提供更多本地医疗保险产品。CVS计划改变该公司药房部分营业面积的用途,使这些药房成为社区保健中心,顾客可前往这些中心更加详细地咨询有关他们健康和保险的情况,以及如何管理自己的保险费用。这些药房将专门辟出用于保健的空间,提供视力、听力、营养等方面的服务。

两家公司的核心业务都面临挑战。CVS面临亚马逊(Amazon.com Inc., AMZN)的潜在威胁,后者可能进军药房业务。

分析人士称,安泰保险今年早些时候被迫放弃收购Humana Inc.的计划,并退出了亏损的《平价医疗法案》(Affordable Care Act)交易平台业务,未来的增长路径不明确。安泰保险还缺乏像规模更大的竞争对手UnitedHealth Group Inc.那样的多元化业务,后者拥有快速增长的健康服务业务,包括药房福利管理、医生实践和手术中心等。

这桩合并交易面临诸多挑战,包括庞大的运营工作,即将两家公司的多种业务结合在一起,让客户体验平滑顺畅。分析人士称,相比安泰保险放弃收购Humana的这类有更多直接重叠业务的合并,CVS与安泰保险合并带来的成本节省效益可能较少。CVS将需要保留安泰保险的很大一部分基础设施,因前者目前不提供健康保险业务。

该交易还须获得监管部门的批准,而这并非板上钉钉的事情,特别是在美国司法部最近提起诉讼阻止美国电话电报公司(AT&T Inc., T)拟收购时代华纳公司(Time Warner Inc.)交易的情况下,这是不同业务领域公司的又一笔纵向合并交易。

在该交易中,巴克莱集团(Barclays PLC, BCS)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)为CVS提供了顾问服务,Centerview Partners则为CVS的董事会提供了顾问服务。谢尔曼.斯特灵(Shearman & Sterling LLP)、Dechert LLP和McDermott Will & Emery LLP在该交易中为CVS提供了法律顾问服务。为安泰保险提供顾问服务的是Lazard and Allen & Co.,为该公司董事会提供顾问服务的是Evercore。Davis Polk & Wardwell LLP为安泰保险提供了法律顾问服务。

巴克莱、高盛和美国银行(Bank of America Co., BAC)将为该交易提供490亿美元的债务融资。

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