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亚洲科技巨头业绩增长迅猛 频频超过分析师预期

更新时间:2017-11-16 12:20:17 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

亚洲最大的科技公司增长得如此迅速,以至于股市分析师的预期总是跟不上节奏。

中国游戏和社交媒体巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd. ,0700.HK, 简称:腾讯)周三再度公布了出色的季度报告,其中收入同比大增61%。这是该公司自2010年以来最高的收入增幅。

FactSet的数据显示,腾讯的收入已经连续九个季度超过分析人士预期,其近期的利润也高于预期。无论分析人士多么乐观,腾讯业绩一直超过其预期。腾讯的科技竞争对手阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)也是如此,该公司收入高于分析人士预期的情形基本与腾讯相当。

大和资本市场(Daiwa Capital Markets)香港和中国内地互联网研究部门负责人John Choi表示,在预测这些公司业绩方面,他和他的同行始终有误。他还称,由于这些公司业绩一直超出预期,他们全都要回过头来重新修正其预期。

分析人士预测不准的一个原因是,这些公司没有披露太多的财务指引。以腾讯为例,该公司不提供利润和收入的预测数据。另一个原因是,一些分析人士低估了中国消费经济的势头,这一势头推动了上述公司的业绩增长。

腾讯股价今年上涨一倍有余,市值达到4,660亿美元,略高于巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA),尽管后者的收入高得多。

这番大涨很大程度上反映出投资者对腾讯的增长预期。据数据公司App Annie,截至9月底,腾讯的视频流媒体服务付费订户数排名第一。现在腾讯付费用户超过4,300万,2016年11月为2,000万。

腾讯并非唯一一家让分析人士惊讶不已的公司。在亚洲各地,对该地区最大一些公司的利润预期都在攀升,在一定程度上解释了为何亚洲股市今年处在全球表现最佳之列。

据美银美林(Bank of America Merrill Lynch),分析人士纷纷预计,受到广泛追踪的MSCI明晟亚洲(除日本外)指数(MSCI AC Asia ex-Japan Index)中的公司2017年每股收益将较上年增加22%,为七年来最强劲的预测。今年年初时,分析人士预测的利润增幅为12.8%。

许多资产管理公司跟踪的这一指数由该地区633家大盘和中盘股公司组成,覆盖十几个领域。该指数最大成份股包括腾讯和阿里巴巴,还有三星电子(Samsung Electronics Co.)以及友邦保险控股有限公司(AIA Group Ltd., 1299.HK)。在这些公司的股票带领下,该指数今年迄今上涨逾30%,较标普500指数同期15%的涨幅高出一倍以上。

分析人士的乐观情绪升温值得一提,因为通常来说,无论是在亚洲、欧洲还是美国,股票分析人士年初作出的利润预期往往更乐观,而随着财年向前推进、公司发表财季报告,他们会下调预期。

今年美国的情况就是这样。在三个财季过后,分析人士目前估计标准普尔500指数成分股公司2017年每股收益增长9.5%。据FactSet的数据,年初时,他们的预期是利润增长11.2%。

三星、阿里巴巴集团和半导体巨头台湾积体电路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., TSM, 简称﹕台积电)今年以来的强劲业绩助推了亚洲公司利润预期的上调。智能手机需求大幅增长继续推动包括韩国在内的该地区的出口。据高盛集团(Goldman Sachs),韩国近期的半导体出口增幅触及高点。

由于利润上升,很多投资者认为,即便今年市场已创出纪录或多年高点,股市仍可进一步上涨。

法国巴黎资产管理(BNP Paribas Asset Management)亚太股票业务主管邝乐天(Arthur Kwong)称,投资者强烈认为,股市将在很长一段时间内继续表现辉煌。

一些投资者担心,对亚洲公司的高期待可能导致这样一种情形:一旦业绩不及分析师预期,即便其利润或收入总体而言可能相当不错,公司股价也将下跌。另外一个担心是,如果驱动市场上涨的科技引擎慢慢熄火,很多股票都可能易受冲击。

10月底,在美国上市的百度(Baidu Inc., BIDU)在发布业绩报告之后的两天内下跌9.3%;这家搜索引擎巨头在报告中称,利润大幅飙升,但收入增长29%,至人民币234.9亿元(合35.3亿美元),略低于分析师预期。年初迄今该股仍上涨43%。

邝乐天说,在高速增长时期,股价对预期或者利润的微小调整可能都非常敏感。

仅腾讯股价的大涨就已经成为推动恒生指数上行的一股重要力量;该指数目前在10年高点附近徘徊。与此同时,韩国综合指数今年已攀升逾20%,在很大程度上得益于三星股价的上涨。

香港交易时段周三,腾讯报告第三季度业绩前股价跌1.3%;该公司当季利润攀升69%,至人民币180亿元(合27亿美元),收入为人民币652亿元(合98亿美元)。

腾讯的表现得益于手机游戏和广告收入的增长,尤其是视频流媒体平台的靓丽增长。当季视频广告收入同比增长70%。

腾讯的主要收入仍来自游戏业务。手机游戏收入同比增长84%,大热游戏《王者荣耀》(Honor of Kings)功不可没。

该公司旗下即时讯息、移动支付和社交媒体平台微信截至9月底用户数达到9.8亿,同比增长16%。微信是目前中国使用人数最多的应用。

New Street Research驻新加坡分析人士Kirk Boodry表示,8月份腾讯公布的第二季度利润出现类似幅度的增长,之后他上调了对2017年利润增长的预期。他表示,他之前低估了腾讯的收入潜力。

腾讯周三报告的业绩符合Boodry的利润预期,但超出他的销售额预期。他表示,这家公司正在全速前进。

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