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6日看盘:业绩和估值是强势股核心驱动力

更新时间:2017-11-6 12:16:40 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

1.中国证监会网站消息,为支持公募基金行业服务个人投资者养老投资,在养老金市场化改革中更好的发挥公募基金专业投资的作用,近日,证监会发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》),向社会公开征求意见。

点评:该指引是在公募运营养老目标投资成功的经验基础上制定的,目的是为了更好地服务社保、企业年金和养老金等资金的投资需求,也有助于这类资金在中国证券市场成为长期的稳定力量,并引导市场转向合理的投资风格。

2.中国央行网站发布央行行长周小川署名文章《守住不发生系统性金融风险的底线》。文章指出,科学防控风险,处理好治标和治本的辩证关系,要把握四个基本原则:一是回归本源,服从服务于经济社会发展,避免金融脱实向虚和自我循环滋生、放大和扩散风险。二是优化结构,完善金融机构、金融市场、金融产品体系,夯实防控风险的微观基础。三是强化监管,提高防范化解金融风险能力,将金融风险对经济社会的冲击降至最低。四是市场导向,发挥市场在金融资源配置中的决定性作用,减少各种干预对市场机制的扭曲。

点评:从周小川的这篇文章中可以确认,风险监管将是中国金融领域未来长期的主旋律。目前市场中的不稳定因素大多来自风险和监管,一来是担忧风险出现冲击系统,二来是担心监管收紧导致业务模式和结构生变。金融监管在这两者之间寻找平衡,市场也需要在两者之间和监管者行为预期上揣摩和平衡。

3.《华夏时报》报道,中国汽车工业协会常务副会长董扬透露,国务院已作出决定,电动车合资股比在明年或能放开。而在中国的自贸区,将允许独资建立电动车生产企业。

点评:特斯拉近一年不会在中国投资开厂,但各方表态透露出特斯拉在上海投资大方向明确,可能只是在细节上,比如合资还是独资以及其他配套措施上存在分歧。如果上海自贸区允许电动车合资股比放开,特斯拉落地上海的情况可能就会明朗起来。

4.观察者网援引《朝鲜日报》11月4日报道称,最常见的dram内存生产商三星和SK海力士决定扩大dram的产能,压低价格。业内都将韩国dram厂商的这轮“懦夫游戏”视为打压中国半导体行业崛起的手段。

点评:美韩对中国的集成电路行业进行打压封杀是必然的也是预期之中的,DRAM内存扩产短期将增加相关上游行业需求,中长期则会压低产品价格,令中国DRAM生产商陷入亏损风险。这时候比拼烧钱,政府和产业基金支持核心优势将显现。不过即便有政府和资金支持,一旦陷入“懦夫游戏”,中国该领域虽然仍会保持快速发展,但不断烧钱和盈利能力折损会使得相关上市公司中短期内不具备投资回报,最终结果有待行业竞争格局稳定后才能判断。

5.中国证监会在上周五的例行新闻发布会上表示,中国证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组,并对其中的重组上市交易进一步严格要求。同时,将继续高度关注并严厉打击并购重组中涉嫌内幕交易等违法违规行为。

点评:证监会是在回应360借壳涉嫌内幕交易一事时发表上述言论的。从上述言论可以看出,监管层对360回归整体持支持和鼓励态度,但也对内幕交易高度关注,这可能分两块一事一议处理。江南嘉捷收到的交易所问询函中,所有问题均为例行问题,或预示着在借壳回归一事上监管或无太多波折。

6.美国股市上周五收涨。道指涨22.93点,或0.10%,报23,539.19点;标普500指数涨7.99点,或0.31%,报2,587.84点;纳指涨49.49点,或0.74%,报6,764.44点。

点评:美国10月份非农就业不及预期,数据公布后美元先跌后涨,市场在波动后修正了对美联储加息节奏的稳定预期,而推动美股上涨的主要动力仍在于上市公司较好的业绩表现。

综合评论:

A股市场近期不少个股表现弱势,而指数在权重股的帮衬下却能够维持稳定。股价表现稳定,K线结构紧密的个股目前来看主要都是业绩增长和估值相匹配的,所以若有市场风险,业绩会是避风港的核心要素。

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