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最新就业数据不会影响美联储年内加息前景

更新时间:2017-10-9 18:41:10 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

受飓风影响,美国9月份就业人数出现了七年来的首次下滑,不过美国联邦储备委员会(简称:美联储)不会因此睡不着觉。

相反,美联储官员更有可能把焦点放在就业市场向好的其他迹象上,并按照预期于今年晚些时候再次上调短期利率。

上个月失业率跌至2001年初以来的最低水平4.2%,同时劳动力参与度有所上升,这或许暗示,剩余劳动力可能比美联储此前估计的要多。这或许也可以解释为何通胀今年一直没有起色,美联储也可能据此重新考虑未来几年的加息步调。

如果剔除飓风哈维(Harvey)和厄玛(Irma)造成的就业损失,9月份的就业报告可谓相当强劲。

劳动力参与度——成年人中目前有工作或正在找工作的比例——从62.9%上升至63.1%。劳工部的报告还显示,总人口中有60.4%处于就业状态,为逾八年来最高。

整体来看,9月份美国劳动人口中未就业的人数比8月份减少了33.1万人。与此同时,劳动人口则增加了57.5万人。

不同人口群体的就业人数均有所增加。非裔美国人的失业率跌至7%,为2000年来的最低水平。其劳动力参与度则从62.2%上升至62.6%。

按照美联储的模型,如此强劲的就业市场和稳步增长的经济理应推动消费物价水平更快向上。但是该央行偏好的通胀指标过去三个月一直在1.4%左右徘徊,远低于2%的目标。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)不止一次提到,近期的通胀走势是一个谜。

就业报告或许可以提供一些解释。如果劳动力市场可以吸纳这么多新人,那说明劳动力市场可能并未饱和。美联储官员估计,在劳动力市场开足马力的情况下,与之相匹配的失业率应该是4.6%。新出炉的数据暗示,充分就业状态下的失业率可能更低,劳动力市场可能有进一步扩张的空间。

耶伦上周在克利夫兰的一次讲话中提出了这种可能性。

耶伦称,劳动力市场可能没有看起来那么紧俏,因此给通胀带来的上行压力或许不如预期大。

她提出了以下可能性,即过去10年劳动力市场成分的这种结构性变化或许意味着充分就业状态的失业率低于美联储估计的水平。她说,如果是这样,经济可能在更长的时间内保持更高的就业和产出水平。

这对整体经济和求职者来说是好消息,特别是对非裔美国人——他们往往是最后走出衰退的群体之一。

这种情况可能会促使美联储重新评估其利率计划。

2015年以来,官员们一直在缓慢上调基准短期利率,他们预计,随着劳动力市场变得紧俏,通胀水平将上升。耶伦表示,如果就业市场不及美联储官员所预计的那么强劲,未来几年他们可能放缓加息步伐。9月份,美联储官员已经将他们对长期利率水平的预期从3%下调至2.8%。

当然,耶伦明确表示,她尚不愿接受这种观点。不过,她也没有排除这种可能性,她总结说,证据不够充分,不足以让美联储做出任何确定的评估。

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