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投资芯片公司的最佳策略

更新时间:2017-7-11 20:01:34 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

如今的智能手机基本上就是几个处理器和存储器芯片再加上一块高清触摸屏。苹果公司(Apple Inc., AAPL)和三星电子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)等大型智能手机生产商会自主设计一些芯片,但也从不同专业领域的许多供应商那里采购大量芯片。按市值计算,最大的三家芯片制造商为英特尔公司(Intel Co., INTC)、博通(Broadcom Ltd., AVGO)和高通公司(Qualcomm Inc., QCOM),这三家公司拥有较多的智能手机业务。

但智能手机不再是以前那样的高增长市场。国际数据公司(International Data Corporation, 简称IDC)的数据显示,去年全球智能手机销量仅增加2%,而此前一年的销量增幅为10%。今年苹果和三星备受瞩目的新款手机预计将会激发换机潮。不过IDC预计,今年智能手机销量仍将只增长4%。

对投资者来说,最好的策略是寻找那些不限于只为每台手机供应一个芯片的公司。由于新手机中配置的动态随机存储器(DRAM)和NAND闪存数量越来越多,美光科技公司(Micron Technology Inc., MU)和西部数据股份有限公司(Western Digital Corporation, WDC)等存储器芯片公司将从中受益。美光科技公司首席执行长Sanjay Mehrotra在上次业绩电话会议上指出,到明年,DRAM芯片在中档甚至低档手机中的数量将增加一倍。

另一个机会来自射频芯片,这类芯片可放大信号、过滤干扰、提升数据传输速度。智能手机生产商在每个设备上集成更多射频芯片,使其产品能够在全球多个网络运行。这对博通、Skyworks和Qorvo是好消息。研究公司Charter Equity的Ed Snyder估计,仅就今年的新款iPhone而言,每部手机中射频芯片的总价值平均就约为27美元,短短两年内上升了30%。

秘诀在于时机。此类股票中的大部分已强劲上涨;美光、博通和Skyworks今年以来都上涨了逾30%。外界普遍预计,由于可能出现组件供应不足,苹果将推迟发售定于今年秋季上市的经过重新设计的10周年纪念版iPhone。

这可能会限制未来一个财季的业绩预期。在iPhone实际发货之前,其内部究竟配备哪些芯片尚不得而知。不过,博通和Skyworks的预期市盈率都不到15倍,与类股平均水平相当。这可能给10月份出现意外之喜留下一定的空间。

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