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14日收盘:上证50明显走弱 对资金面看法出现分歧

更新时间:2017-6-14 19:40:17 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

沪深股市今天收跌。领跌品种为权重股,上证50跌幅达1.5%,创业板指小跌0.28%。盘面上热点不多,辽宁港口整合带涨港口股,钴业股继续上涨但有色板块未跟涨。A股整体维持振荡。

保险股在权重股中跌幅较大,普遍下跌3%以上。随着市场对资金面进一步紧张预期缓解,保险股上涨逻辑弱化,部分投资者基于预期博弈结果开始兑现盈利。如果说去杠杆和金融监管造成的无风险收益率上升是股市资金抱团白马股并且抛售高估值低流动性的中小创的原因之一,那么现在的预期转折可能引发市场风格重新切换和动荡,只是趋势性的变化显现还要继续观察。

对于去杠杆和金融监管对资金面的影响是否已经过去,债市是否开始见底,目前市场上存在的泾渭分明的分歧。这种分歧既存在于卖方之间,也存在于买方之间,只是根据现在1年期和10年期国债收益率倒挂,认为这种因金融管制导致的倒挂会最终因政策因素修复,那么逐步增加10年期国债的配置,在债券组合中拉长久期并非不是合理的举措。然而,银行系统目前凸显资金面紧张,紧平衡大概率在6月份维持,银行资金成本抬升,同业存单发行利率下降可能还会因为资金争夺战而结束,货币紧缩传递到银行体系以至于出现信用紧缩,也是一种顾虑所在。

6月份是一个敏感窗口,市场针对资金面的担忧有所缓解但还在摇摆,A股市场振荡和难寻规律或要到形势明朗化后才能结束。之后无论涨跌,很可能是另一种新逻辑的强化。

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