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市场认为美联储年内加息三次的可能性下降

更新时间:2017-6-12 18:58:25 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

交易员们又在重新猜测美国联邦储备委员会(简称:美联储)的意图了。

联邦基金期货市场(投资者在此押注美联储利率政策路径)的行情显示,美联储9月底前至少再加息两次的可能性正在下降。根据芝商所(CME Group)的数据,上周四这一概率为25%,低于约一个月以前的44%。

美联储在今年结束以前至少加息两次的可能性也下降了,上周四为48%,低于一个月前的60%。此外,通常对美联储利率政策反应敏感的短期国债收益率也在下降。

在去年12月份的《经济预期概要》(Summary of Economic Projections)中,美联储委员们对2017年底利率的预测中值为1.25%-1.5%。在3月份美联储最近一次上调利率时,委员们表示预计将延续上述政策路径。

联邦基金期货市场显示,绝大多数市场参与者们均认为美联储将在本周的议息会议上决定把利率上调至1%-1.25%。但在那之后,受经济数据疲弱以及美联储拟启动缩减资产负债表计划的可能性影响,利率前景就变得不那么清晰了。

近期通胀水平趋弱即是其中一个因素。美国商务部上个月的数据显示,美联储更倾向于参考的通胀指标──个人消费支出价格指数(PCE),在2月份短暂超过美联储2%的目标之后,于4月份同比攀升1.7%。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard) 5月30日演讲称,如果通胀数据疲弱的状况持续,可能会引发担忧,并最终有可能让他重新评估合适的政策路径。

上周公布的就业报告显示5月份新增就业的增长放缓,虽然失业率降至16年来的最低水平。美国当月新增13.8万个就业岗位,低于18.4万的预期。而近期备受经济学家瞩目的工资增长依然不温不火。

美联储已经暗示,为了启动对规模达4.5万亿美元的资产负债表的缩表计划,可能会在今年晚些时候暂停加息。根据美联储上次会议的纪录,该央行的计划可能涉及制定一系列限制,限定美联储到期债务重新投资于新证券的额度。这些限制可能逐渐加码,以加速缩表进程。

综合考虑上述各项因素,一些投资者现在开始认为,美联储今年未必会有三次加息。

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