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欧洲央行公布政策决定在即 市场关注QE退出信号

更新时间:2017-6-8 19:09:42 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

欧元区经济正在加速,但欧洲央行似乎仍不愿松开油门。这意味着欧洲央行与欧元区第一大经济体德国之间可能出现分歧。

周四,欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)将在爱沙尼亚首都塔林公布最新政策决定。鉴于近日来已有多位高层官员强调现在采取重大措施为时过早,投资者对这次会议期望值不高。

但也有一些官员警告说,随着经济复苏,迟迟不采取行动也有风险,会影响欧洲央行的可信度。这些言论意味着,欧洲央行已经准备好做出一些改变,为今年晚些时候退出刺激计划铺平道路。

欧洲央行本周会做什么?

像婴儿一样小步走。欧洲央行决策者很可能对经济复苏表示出更坚定的信心,这将是一个重要的信号,意味着欧洲央行正在向缩减货币刺激迈进。他们还可能排除进一步降息的可能,不过不太可能对刺激政策本身(包括负利率和每月600亿欧元的购债计划)做出调整。

欧元区经济有多强?

欧元区正在经历近10年来最持久的经济增长。最近多项调查显示,经济增长正在加速,并扩大到芬兰和葡萄牙等之前表现疲软的国家。上个月马克龙(Emmanuel Macron)赢得法国大选后,政治风险也在减少,但并未完全消失:德国和意大利未来几个月都面临全国性选举。

欧洲央行会很快缩减刺激计划吗?

不会那么快。欧洲央行官员仍担心通胀,目前欧元区通胀率为1.4%,距离欧洲央行略低于2%的目标还有一段距离。此外,他们还可能担心重犯2008年和2011年过快加息的政策错误。多数经济学家预计,欧洲央行会再推迟几个月直到9月或10月才会暗示缩减购债即量化宽松。

欧洲央行还会做什么?

阐明下一步举措。一些投资者猜测欧洲央行会先加息再缩减量化宽松政策,这与欧洲央行目前的政策指引相反。德拉吉可能会阐明这一顺序,并宣布对不同的退出策略进行内部评估。德拉吉也可能放弃在经济前景恶化时加快量化宽松的承诺,不过目前看来可能性不大。

德国呢?

随着欧洲央行的资产负债规模超过美国联邦储备委员会,德国官员也越来越强烈地呼吁欧洲央行改变政策。德国总理默克尔(Angela Merkel)上周罕见地将德国庞大的贸易顺差归罪于欧洲央行。而且持这种观点的不只是德国,经济合作与发展组织(The Organization for Economic Cooperation and Development)本周也提出,欧洲央行明年应开始缩减量化宽松政策。德拉吉可能会做出回应。

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