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高盛第一财季业绩不及预期,交易业务表现远落后于对手

更新时间:2017-4-19 11:42:28 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)今年年初的交易业务罕见遇挫,终结了美国大型银行连续公布强劲业绩的势头,同时也令这家刚刚经历管理层调整的华尔街大行措手不及。

高盛第一财季实现净利润22.6亿美元,合每股收益5.15美元,收入为80.3亿美元。这三项指标均好于上年同期水平,但低于华尔街分析师此前的预期。

究其原因,是因为高盛当季最重要的交易业务收入同比下滑2.4%,远远落后于对手的表现。

上述不及预期的业绩表明,尽管高盛在危机后做出了降低风险、增加面向消费者的业务以及开支放贷业务等种种改变,但该公司的成败仍取决于难以预测且残酷无情的股票、债券和大宗商品交易。

高盛第一财季少见的业绩不及预期发生在该公司管理层调整期间。高盛仅次于首席执行长劳尔德.贝兰克梵(Lloyd Blankfein)的前二号人物Gary Cohn在去年12月离开高盛前往白宫任职,他当时的两名高级副手接任了该职位。

将于本月晚些时候出任高盛首席财务长的R. Martin Chavez在其首个分析师业绩电话会议上解释了该公司业绩不及预期的原因。他说,高盛没有很好地把握住市场行情,总有一些事情是可以做得更好,但不能仅凭一个季度的业绩来评判一家公司。

高盛股价跌5%。在美国大选后的道琼斯指数上涨行情中,高盛曾是贡献最大的成分股,而在投资者对特朗普政府议程的热情消退之际,今年以来该股一直是道指中表现最落后的股票。

高盛的业绩与其他美国大型银行形成鲜明对比。摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co., JPM)和花旗集团(Citigroup Inc., C)上周报告的业绩均好于预期,受大规模交易利得提振;美国银行(Bank of America Corp., BAC)周二也报告了好于预期的业绩。摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)将于周三发布财报。

第一财季,高盛一项备受关注的盈利指标——股本回报率为11.4%,但若不经税项调整的话该指标为8.9%,低于该行约10%的理论资本成本,而这种情况在以往并不多见。

投资者原本期待高盛业绩会有更好表现,部分原因在于美联储最近几个月已经两次加息,这对于银行交易业务而言是有利因素。

但高盛却没能像其他美国大银行一样获得业务提振,其固定收益业务收入同比基本持平,而摩根大通同类业务收入增长17%,花旗增长19%,美国银行增幅最大,达到29%。

在其他一些领域,高盛也没能像竞争对手那样取得突出表现。美国银行称公司债交易是其业绩亮点,而高盛却表示这块业务拖累了其业绩。美国银行的整体固定收益交易收入比高盛多出10亿美元,这一差距为两家公司史上最大。

受股票发行量激增推动,高盛为并购交易和公司融资提供建议的投行部门收入增长16%。该公司顶住了摩根士丹利在季末时发起的挑战,守住并购顾问市场桂冠。

但这方面同样也有一些警兆。高盛并购顾问业务费用收入同比下降1.9%,该行未来的交易量也已缩减。

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