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美股大牛市吸引散户冒险追高

更新时间:2017-3-13 19:07:27 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

面对股市的本轮上涨行情,一些散户投资者左右为难:既不想踏空,又怕高位追涨。

上一轮金融危机的创伤令很多投资者心有余悸,而据标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的数据,自标普500指数2009年3月触底以来,该指数有史以来持续时间第二长的牛市已使其市值增加逾14万亿美元。不过,有迹象显示谨慎情绪开始消退。

2017年以来,投资者通过共同基金和ETF(交易所买卖基金)将资金大量投入股市,据基金追踪公司EPFR Global,根据2000年以来的数据,截至3月1日的当周,全球股票指数净流入资金规模创出历史新高。之后的一周,即使在股市涨势放缓的情况下,资金继续流入。截至上周五的当周,标普500指数跌0.4%。

投资者的持仓情况显示乐观情绪升温,零售经纪商TD Ameritrade的客户2月份增加了股票净头寸规模,买进了银行股票和亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)等热门股票,并推动网络股票交易券商TD Ameritrade的投资者动向指数(Investor Movement Index)升至2010年以来的新高。该指数通过追踪投资者的股票和债券仓位判断投资者的情绪。

TD Ameritrade的首席市场策略师JJ Kinahan表示,人们先是用脚趾试探入水,后来水深到了膝盖,如今水可能已经没过许多人的腰了。

这使得散户投资者愈发向华尔街专业人士看齐。美银美林(Bank of America Merrill Lynch) 2月份对基金经理的调查发现,受访者对全球经济的乐观情绪升温,同时投资者持有的现金规模高于平均水平,有进一步推高股市的空间。Investors Intelligence一周前进行的调查显示,华尔街时事通讯作者中持看涨观点的人所占比例已达63.1%,为1987年以来最高水平,这一比例在上周回落至57.7%。

管理着1.55亿美元客户资产的Alpha Financial Advisors LLC主管Ann Gugle称,眼下美国股市的总体人气旺盛。

她指出,一个典型的增长和收益型组合的投资分配比例是,70%为股票,30%为债券和其他工具。她表示,这70%分配给股票的资金通常会平均投向美国和国际股市,但在过去三年已变为40%投给美国股市,30%给国际股市。

Gugle的一个客户出于对低回报的担忧而缩减了债券投资,在过去几个月将股票投资比例从70%提高至80%左右。

分析人士和投资管理机构称,一系列因素的综合影响帮助散户投资者摆脱谨慎心态投入股市。美国经济数据出现断断续续地改善,提升了消费者和企业的乐观情绪。与此同时,美国总统大选之后股市的持续上涨吸引了那些担心错过市场大幅上涨机会的投资者入场。

FactSet的数据显示,标普500指数基于过去12个月盈利的往绩市盈率约为22倍,过去10年均值在16倍左右。与此同时,美国经济增长虽然处于上升趋势,但近来在薪资增长以及商业投资等关键领域表现低迷,尽管上周五的非农就业报告显示就业市场趋于紧俏。

不过在一些分析人士看来,投资者人气虽有改善,但并没有达到警戒水平,算不上过度乐观。根据美国散户投资者协会(American Association of Individual Investors)的调查,3月初大约38%的投资者看涨股市,与该调查的平均水平差不多,低于去年11月24日大选之后50%的高位;该协会每周对大约350人进行调查。

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