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格罗斯:10年期美债收益率升破2.6%或为债市牛市终结

更新时间:2017-1-11 18:43:26 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

近来有关已持续三十多年的债市涨势将结束的说法络绎不绝,去年11月份特朗普(Donald Trump)战胜希拉里.克林顿(Hillary Clinton)赢得美国大选之后更是如此。特朗普当选总统引发债市抛售,导致去年12月份基准10年期美国国债收益率从7月份的低点1.36%升至2.60%左右。

虽然债券价格的下跌(债券收益率与价格呈反向变动)势头已经有所减弱,但知名债券投资人比尔·格罗斯(Bill Gross)称,10年期美国国债收益率仍是金融市场最重要的因素。

格罗斯称,如果10年期美国国债收益率升破2.60%,即该国债收益率趋势的顶部,将标志着债市牛市行情的终结,而这对包括股市在内的一系列资产都会产生巨大影响。格罗斯曾执掌Pacific Investment Management Co. (简称Pimco),现任骏利资产管理(Janus Capital)旗下全球无限制债券基金经理。

格罗斯表示,这是2017年他对10年期美国国债收益率的唯一预期。如果该国债收益率升破2.60%,将标志着债市开始出现长期熊市行情。密切关注2.60%这一水平,这比道琼斯指数触及20,000点、油价升破每桶60美元以及美元/欧元触及平价都重要得多。对于2017年的利率水平、可能还有股价水平而言,该水平都是关键所在。

债券收益率走势发生变化的预期是根据特朗普可能实施的政策做出的,这些政策包括增加财政支出和减税以及其他提议,将推动通货膨胀率上升。通货膨胀率上升是长期债券的“杀手”,因为这会侵蚀固定利息收入的价值。格罗斯指出,欧洲的货币政策偏宽松,而美国的货币政策正在回归正常化,二者之间的分化加剧可能会限制10年期美国国债收益率的上升空间。

这也是格罗斯认为2.60%作为10年期美国国债收益率上升趋势顶部是一个重要水平的原因。

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