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美国国债空头规模似已过高

更新时间:2017-1-10 12:03:20 来源:华尔街日报中文网 作者:佚名

按照某些标准衡量,美国总统大选以来美国国债的抛售潮或正变得过头。

据道明证券(TD Securities)美国利率策略师Cheng Chen援引的美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)数据,在截至1月3日的一周中,对冲基金和资产管理公司净持有943亿美元美国国债空头头寸(押注收益率攀升的国债期货合约)。

这是2008年道明证券开始跟踪这类周数据以来的最高水平,较截至11月8日大选日那一周的422亿美元飙升。押注国债收益率走高的投资者被称为空头。国债收益率与价格反向变动。

由于投资者和交易员押注2017年经济增速更强劲和通胀上升,抛售美国国债的交易热度上升。基准10年期国债收益率已自11月8日收盘时的1.867%攀升,12月16日达到2.6%,为2014年9月以来最高水平。过去几周10年期国债收益率不断回落,周一为2.376%。

空头头寸过多有可能使得投资者易受冲击。如果美国新政府的政策详情未满足市场预期或未能强劲提振美国经济,做空者或将被迫平仓。

上周四就是一个很好的例子。美元多头头寸因人民币升值而有所削减,这促使投资者减持股票多头、国债空头和黄金空头头寸等所有因特朗普因素而受投资者欢迎的押注。在空头回补推动下,当日10年期国债收益率下跌0.8个百分点。

10年期国债收益率的上述跌幅创2016年6月份以来最大水平。华尔街美元指数上周四跌1%,为2016年9月份以来最大单日跌幅。

据摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的数据,截至1月3日的一周中,押注美元走强的净头寸达到266亿美元,接近一年高位。

一些投资者称,债券收益率的任何回落都不会持续太久,因为他们将收益率上升视为从历史低点正常化过程中的一部分。10年期国债收益率尚不及2007年时水平的一半。

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